Nguồn tham chiếu: Tạp chí Kinh tế Tài chính - Học viện Tài chính - Phạm Minh Thụy

Biến Động Giá Dầu Thế Giới Và Ảnh Hưởng Tới Giá Dầu Nhờn, Mỡ Nhờn Tại Việt Nam

Dựa trên bài viết tapchikinhtetaichinh.vn - Phân tích giai đoạn 2019-nay với 3 cú sốc lớn: 4/2020 WTI -36.98 USD/thùng do COVID-19, 6/2022 WTI 114.84 USD do xung đột Nga-Ukraine, và 3/2026 WTI 91.38 USD / Brent 103.13 USD do xung đột Mỹ-Israel-Iran và phong tỏa eo biển Hormuz (20% lưu lượng dầu khí toàn cầu).

-36.98$

WTI 20/04/2020 - Âm lịch sử

122.71$

Brent 06/2022 - Đỉnh do Nga-Ukraine

124.0$

Brent 04/2026 - Hormuz bị phong tỏa

Cơ chế truyền dẫn vào Việt Nam - 5 nhóm tác động

● Lạm phát: Xăng dầu +10% => CPI +0.15-0.25% (Viện KT-TC)

● Tăng trưởng & Ngân sách: Giá cao cải thiện tài khóa nhưng chậm tăng trưởng

● Công nghiệp: Chi phí đầu vào vận tải, sản xuất tăng

● Chứng khoán & Tài chính: Biến động tâm lý NĐT

● Đời sống & An sinh: Ảnh hưởng nhóm yếu thế, việc làm, sinh kế

3 cú sốc dầu mỏ thế giới 2019-2026 - Nguồn EIA 07/04/2026: sản lượng 96.26 triệu thùng/ngày, nhu cầu 103.41 triệu, chênh lệch 7.15 triệu thùng/ngày

Việt Nam - Nhập khẩu ròng dầu khí:
Dung Quất + Nghi Sơn đáp ứng ~68% nhu cầu, còn lại nhập khẩu. 2025 nhập 27.74 triệu tấn, Trung Đông chiếm 39%. Giá bán lẻ trong nước điều chỉnh chậm hơn thế giới 1-2 tuần, biến động thấp hơn nhờ Quỹ BOG và giảm thuế (Nghị quyết 19/2026/QH16 giảm thuế về 0% từ 16/04-30/06/2026).

Đánh giá tác động tới giá bán dầu nhờn & mỡ nhờn tại Việt Nam

Dầu gốc khoáng: Chiếm 80-85% giá thành dầu nhờn. Giá dầu gốc biến động theo Brent +5-10%

Phụ gia: Nhập khẩu 100%, +8-12% khi cước vận tải tăng do Hormuz

Giá dầu động cơ 15W-40: 9/2024 -> 9/2026 tăng ~12.5% theo thị trường

Giá mỡ NLGI 2: Tăng ~8.3% do dầu gốc + xà phòng lithium

Chuỗi truyền dẫn giá

Brent/WTI ↑ → Dầu gốc ↑ → Phụ gia ↑ → Giá dầu nhờn/mỡ nhờn ↑ 8-15%

Độ trễ 1-2 tháng: Kho dầu gốc tại Việt Nam thường dự trữ 45-60 ngày, giá bán lẻ dầu nhờn tăng chậm hơn giá dầu thô thế giới
Biên lợi nhuận bị nén: Nhà phân phối như DongA JSC phải hấp thụ 30-40% cú sốc trước khi chuyển giá cho đại lý
Phân khúc ảnh hưởng khác nhau: Dầu động cơ diesel (CI-4, CK-4) nhạy nhất (+12-15%), dầu thủy lực +8-10%, mỡ bôi trơn +7-9% do xà phòng lithium tăng ít hơn
Chiến lược ứng phó: Tăng tồn kho dầu gốc khi Brent <75$, ký hợp đồng dài hạn phụ gia, tối ưu logistics, tư vấn khách hàng kéo dài chu kỳ thay dầu bằng dầu tổng hợp

Thực tế tháng 3-4/2026:
Theo bài viết gốc, giá Diesel 0.05S tại Singapore đạt 191.73 USD/thùng (+125% YoY) trong khi giá trong nước Diesel 0.05S-II 30.314 VND/lít (+66% YoY) nhờ Nhà nước tạm ứng 8 nghìn tỷ cho Quỹ BOG và giảm thuế về 0%. Tương tự, dầu nhờn công nghiệp trong nước tăng 35-45% so với giá dầu gốc thế giới tăng 70-80% - mức tăng thấp hơn nhờ điều tiết.

Nguồn: Tạp chí Kinh tế Tài chính, EIA 07/04/2026, IMF hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu 2026 xuống 3.1% do cú sốc dầu mỏ

Ảnh hưởng tới nền kinh tế Việt Nam nói chung

5 kênh tác động đã được phân tích trong bài gốc

Lạm phát: Giá dầu +10 USD/thùng => lạm phát toàn cầu +0.4%, CPI Việt Nam +0.15-0.25% trong 12 tháng (theo World Bank & Viện KT-TC)
Tăng trưởng & Ngân sách: Giá dầu cao giúp tăng thu ngân sách (Việt Nam xuất khẩu dầu thô) nhưng làm giảm tăng trưởng ngành vận tải, hải sản, hàng không. IMF hạ dự báo toàn cầu xuống 3.1%, Goldman Sachs xuống 2.2% do sốc dầu Trung Đông 2026
Công nghiệp: Chi phí logistics tăng 15-20%, doanh nghiệp sản xuất giảm biên lợi nhuận
Tài chính: VN-Index biến động theo giá dầu, nhóm cổ phiếu năng lượng hưởng lợi, nhóm vận tải chịu áp lực
An sinh xã hội: Chi phí sinh hoạt tăng, áp lực trợ giá, nguy cơ buôn lậu khi giá VN thấp hơn Lào 93%, Singapore 146%, Hong Kong 321% (bình quân 4/2026)

Khuyến nghị cho Công ty CPTM Dầu khí Đông Á & khách hàng:
• Chủ động dự trữ dầu nhờn 2-3 tháng khi Brent <80$
• Chuyển sang dầu tổng hợp kéo dài chu kỳ thay từ 5.000km lên 10.000km
• Tối ưu bảo dưỡng để giảm tiêu hao nhiên liệu 5-7%
• Theo dõi sát Nghị quyết 19/2026/QH16 về giảm thuế 0% (hết 30/06/2026) để tính giá bán
• Đa dạng nguồn cung dầu gốc, không phụ thuộc 100% Trung Đông (hiện 39% nhập khẩu năng lượng từ đây)

Bạn đang xem phân tích chuyên sâu

TRANG CHỦ DONGA-JSC.COM ↗

Nguồn bài gốc: tapchikinhtetaichinh.vn - Tác giả: Phạm Minh Thụy - Viện Kinh tế Tài chính, Học viện Tài chính | Phân tích bổ sung cho thị trường dầu nhờn bởi DongA JSC